Negatívról stabilra javította a még épphogy befektetési ajánlású spanyol államadós-besorolások kilátását szerdán a Moody’s Investors Service, levéve a napirendről a befektetői adósosztályzat megvonását Spanyolországtól.
A világ legnagyobb nemzetközi hitelminősítő csoportja szerdán késő este, az európai és az amerikai piaci zárások után Londonban bejelentette, hogy a kilátásjavítással együtt megerősítette a spanyol államkötvény-kötelezettségek „Baa3” szintű besorolását és a rövid lejáratú szuverén adósságállomány „(P)Prime-3” osztályzatát.
A „P” (Provisional) besorolási kiegészítéssel ellátott minősítés a Moody’s módszertanában részleges adatsorok alapján, a teljes körű adathalmazra épülő minősítési eljárásnál gyorsabban készül, de általában azonos marad a később kialakítandó végleges besorolással.
Ha a Moody’s a jelenlegi osztályzati szintekről leminősítette volna Spanyolországot, akkor a spanyol államadós-besorolások átkerültek volna a már nem befektetési ajánlású, spekulatív – rendszerint magasabb hozamokat, vagyis drágább piaci finanszírozást jelentő – kategóriába.
A kilátásjavítást a cég elsősorban a spanyol közfinanszírozási helyzet javulásával indokolta, és azzal, hogy haladást észlel a spanyol gazdaság kiegyensúlyozódási folyamatában, amely fenntarthatóbb, exportorientált modell felé vezet. A Moody’s szerint ez javítja a spanyol gazdaság középtávú kilátásait is.
A hitelminősítő kimutatása szerint a folyamatot illusztrálja, hogy az idei első kilenc hónapban a spanyol folyómérleg-egyenleg 2,9 milliárd eurós – az év egészére becsült hazai össztermék (GDP) 0,3 százalékának megfelelő – többletbe fordult a tavalyi azonos időszakban mért 15,7 milliárd eurós hiány után.
Ennek eredményeként csökkenésnek indult a nagyon magas spanyol külső adósságráta, amely az idei második negyedévben a GDP-érték 167 százaléka volt az egy évvel korábban mért 172 százalékos eddigi csúcs helyett – áll a Moody’s szerda esti londoni elemzésében.
A ház szerint e javuló környezetben nagyobb biztonsággal jósolható, hogy a még mindig magas spanyol államháztartási hiány is fokozatos csökkenésnek indulhat. A Moody’s saját előrejelzése az, hogy az idei évre kitűzött 6,5 százalékos és a 2014-re megállapított 5,8 százalékos GDP-arányos deficitcél egyaránt teljesíthető.
Spanyolország adósosztályzatainak kilátását a múlt hónapban egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Fitch Ratings is stabilra javította az addigi negatívról, szintén levéve a napirendről a spanyol adósosztályzatok további visszaminősítését.
A Fitch jelenleg „BBB” besorolással – egy osztattal a Moody’s spanyol osztályzata és két fokozattal a már nem befektetési ajánlású „BB” sáv felett – tartja nyilván a spanyol államadósságot.
A cég a spanyol osztályzati kilátás november eleji javításához fűzött londoni indoklásában kiemelte, hogy a 2012-2013-ban végrehajtott költségvetési konszolidáció 2,5 százalékponttal csökkentette a hazai össztermékhez mért spanyol államháztartási hiányt, erőteljes ciklikus ellenszél közepette is.
Más nagy londoni házak ugyanakkor nem ennyire derűlátók a spanyol gazdaság kilátásaival kapcsolatban.
Az egyik legnagyobb citybeli gazdasági-pénzügyi elemzőcég, a Capital Economics a spanyol gazdaságról nemrégiben összeállított új értékelésében elismerte ugyan, hogy a helyzet „számottevően jobb” az egy évvel ezelőttinél, különösen a külpiaci szektorban, a hazai kereslet gyengesége azonban a ház szerint továbbra is útját állja a gazdaság fellendülésének. A Capital Economics londoni elemzői közölték, hogy e véleményük alapján még a jövő év egészére is 0,5 százalékos GDP-visszaesésre számítanak a spanyol gazdaságban.
Az Eurasia Group nevű globális politikai-gazdasági kockázatelemző csoport londoni szakértői legutóbbi helyzetértékelésükben „a probléma nagyságához mérve elégtelennek” nevezték a spanyol kormány által végrehajtott munkapiaci reformokat, amelyekkel a ház szerint nem lehet kezelni a hosszú távú spanyol munkanélküliségi folyamatokat.
Az Eurasia elemzői kiemelték, hogy a 6,2 millió munkanélküli spanyol közül több mint 3,5 milliónak – a teljes munkanélküli állomány 57 százalékának – tizenkét hónapnál hosszabb ideje nincs állása, és nem egészen három év alatt kétmillióval nőtt a hosszú ideje munkanélküliként nyilvántartottak tábora.
forrás: mti